简 报
Conference Briefing
2024年1月3日，上海财经大学国际经济合作研究院2023—2024年秋季学期第十八周学习研讨会顺利召开，本次研讨会采用线下研讨的方式进行，来自国际经济合作研究院的近20名师生参加了此次会议。
2019级世界经济专业硕博生姜雨报告了Michael J. Lamla和Dmitri V. Vinogradov于2019年发表在Journal of Monetary Economics上的文章“Central bank announcements: Big news for little people?”。
文章指出现有文献的实证研究大多关注央行公告对专业预测人员以及金融市场的影响，但是很少关注央行公告对普通消费者信念的影响。而Bernanke（2007）指出货币政策的有效性取决于人们对其目标和战略的理解程度，因此了解央行沟通对公众信念的影响具有重要意义。由于普通消费者不同于专业预测人士，对于市场的把握与了解较少，其期望与专业预测人士可能大不相同。同时，消费者对央行行动的潜在不良反应或误解都可能会使其做出降低福利的选择。因此，在现有的沟通制度下，了解央行政策能够在多大程度上传递给消费者至关重要。基于以上背景，文章研究央行公告对消费者信念影响的整体效果以及影响渠道。
（图为姜雨作报告）
文章利用Surveymonkey.com这一在线调查平台进行问卷的发布与收集，最终调查涵盖在2015年12月—2018年6月期间美国的七次利率变化，共收到超过15000份受访者的回复。文章在每次联邦公开市场委员会（以下简称：FOMC）发布公告前后发出两次问卷，问卷的核心问题为受访者对过去通货膨胀率与利率水平的感知以及对未来通货膨胀率和利率水平的预期；同时，还调查了受访者对自身感知与预期准确性的信心，以及填写问卷前一周内是否获得过任何有关美联储货币政策的信息。
通过对问卷数据的研究发现，FOMC的公告对消费者有关通货膨胀率和利率水平的感知与预期没有显著影响。进一步地，文章分析公告对消费者感知与预期的影响渠道：一是信息渠道，即公告详细介绍了当前的经济状况以及货币政策和经济发展的未来走向；二是新闻曝光渠道，公告提高了消费者获取相关新闻的概率。研究发现：对于后者，FOMC的新闻发布会使得消费者获得货币政策相关新闻信息的可能性增加10%；对于前者，知情消费者的信念与信心和不知情消费者明显不同，知情消费者有较低的预期，对自己的判断有更高的信心，对通货膨胀率的预期也更为准确。
在本次学习研讨会上，与会师生就报告内容与报告人进行了热烈的交流和充分的讨论。本次会议丰富了师生们对央行沟通对消费者信念变化的认识与理解，鼓励大家结合宏观经济学的研究方法与工具展开研究。
研讨会总结
供稿：姜 雨
供图：张雯倩
