上海财经大学商学院教授丁浩员对第一财经表示，业绩亏损问题在于B站本身的营收结构，2020年上半年游戏板块几乎占了一半的收入，各个主营业务发展不均衡。但2020年B站毛利率持续增加，应收超预期增加，用户数量增长迅速，而且直播和增值服务（VAS）首次超过游戏，成为第一大营收来源，各版块营收占比更加均衡，推动B站市值不断抬升。如果后续B站不断增强其主营业务之间的有机联动性，充分挖掘各个主营业务之间的交叉内容，有望获得各个主营板块交叉的潜在利润，其业绩亏损情况不会持续太久。
视频平台发展的关键是内容吸引力和受众用户粘性，B站依靠内容“破圈”吸引不同层次背景的用户群体，形成以内容为吸引的独特竞争力，这对其发展十分关键。但持续“破圈”也需要B站不断提高运营管理能力，原有的二次元基因决定了B站原住民的喜好，与新涌入的用户一定会产生冲突。
B站营销费用持续增长，且随着用户数量增加，营销边际收益递减，未来获客成本将进一步提高，维持用户粘性的难度进一步加大。此外，B站在OGV（专业生产视频）方面进行大额投入，这些投入有利于提高付费率和“大会员”数量，但是也是曾经优酷、爱奇艺、腾讯视频常用的手法，对他们深陷亏损起了不可忽视的作用。所以，B站大规模吸引新用户是当下的发展重点并初见成效，但后续留存率、对营收的真正贡献、对原有用户的巩固，都是需要解决的重要问题。
来源：第一财经
