《Journal of International Money and Finance》——丁浩员、靳玉英、Kees G. Koedijk、王运金（2020）：Valuation Effect of Capital Account Liberalization: Evidence from the Chinese Stock Market

文章摘要

　　本文采用中国1206家上市公司的数据，实证分析了中国资本账户开放政策对股票市场的估值效应。通过事件研究法分析后发现，中国人民币合格境外机构投资者（RQFII）政策的公布对股票市场存在显著的正向效应。本文还分析了企业异质性影响，构建企业融资约束指标分析后发现，融资约束较高的企业在RQFII政策公布之后的市场回报率会更大。此外，本文还发现融资约束较高的企业所处省份的市场化程度越高，该类企业的市场回报率越大。